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证券时报头版发布评论:上市公司停牌不克不迭想停就停

时间:2017-09-07 18:09
证券时报头版发布评论:上市公司停牌不能想停就停

作者:程丹

近日,随着个股股价稳固加大年夜,停牌的上市公司也多了起来。有的停牌因由充分,有的则含糊不清,不免有随意停牌、任性停牌之嫌。

本周一以来,以各类理由停牌的上市公司数量始终增加,一部分是因为股价持续下跌招致大股东股权质押浮现了平仓风险,但还有一部分,则是以“拟暴露重大事项”“策划严峻事项”“重要事项未公告”等为来由停牌,市场因此质疑上市公司一跌就停,实属“跌不起”。统计显示,截至今朝,3000多家上市公司中约有270家公司处于停牌状态。停牌超出90天的股票近50只,停牌时间最长的为*ST新亿,连续停牌天数已经达到了396天。

股票停牌的初衷,是防止正在打算或结束的上市公司严峻活动事项招致股价的大幅稳定,以保护投资者的利益,但政策却被有心之人给念歪了,为躲避股价下跌而开门见山停牌不是上市公司履行停牌的正当理由。长时间以来,A股不仅存在随意停牌的气象,停牌次序不尺度、停牌时间过长、停牌时代信息披露不充足等景象更是时有发生。停牌公司数目过多势必招致大量筹码被锁定,会降落资金跟本钱运动与设置设备陈设的效率,而常设停牌,投资者在丧失基本买卖权利的同时,还不得不承担投资机会的损失。特别是在A股已纳入MSCI指数的布景下,停牌因素直接影响着境外投资者对A股的加入,以及MSCI是否扩大归入A股比例等成绩。

实际上,面对随意停牌、任性停牌这一老成绩,监管层设置了多条规则加以标准,除了在上市规矩中对停复牌做出了清楚规定外,沪深买卖所还辨别出台了停复牌营业指引对各类可能存在的停牌情况停止了时间要求。从不涉及严重资产购买事项的非公开发行股票等事项停牌时间不超越10个买卖日,到谋划各类事项连续停牌时间不得超越6个月;从延伸上市公司严重资产重组进程的“冷淡期”,到停牌累计超越3个月必须召开股东大会停滞表决。不争脸出,停牌制度设计反映出了少停牌、谨严停牌的监管请求,尤其不得随意停牌、任性停牌和滥用停牌,但即便如此仍堵不住这股不良风气。

要彻底扼杀上市公司“想停就停”之风,还得在日常监管中发力。一方面,交易所要加强对恳求停牌上市公司报告的审查力度,定期抽查在停牌过程中的项目进度与初始报告的对比吻合程度,对那些存在明显敲诈跟前后出入很大的停牌公司,一经发现便逼迫复牌,同时给以呼应的处罚。另一方面,对那些滥用停牌权力,信息表露不切实、不准确、不完整及违反相关公然承诺的上市公司,买卖所可采取监管措施或予以法则处分,情节严重的,买卖所应及时提请证监会及其派出机构核查并做出严肃处理,同时,建立投资者弥补机制,补充因停牌时光过长导致的投资者损失落。只有在从严监管、年夜幅提高违规成本的情形下,上市公司才有可能增强自发性,随便停牌、率性停牌成就才无机遇获得实质性处置。